8月16日，粳米期(qi)貨(huo)在大商所掛牌上市。上市一(yi)個月來，粳米期(qi)貨(huo)市場運行(xing)(xing)理(li)(li)性(xing)穩(wen)健(jian)，定價合理(li)(li)有(you)效(xiao)，各類型客戶參與積極。市場人士普遍表(biao)示，粳米期(qi)貨(huo)首月運行(xing)(xing)平穩(wen)，流動性(xing)適中，價格走勢基本反(fan)映粳米現貨(huo)市場基本面情況，整體符(fu)合市場預(yu)期(qi)。

流動性適中(zhong)  價格走勢符合(he)預期

統計數據顯示，截至9月12日，粳米期貨共計運行了20個交(jiao)易(yi)日，在此期間累計成(cheng)交(jiao)量(liang)29.12萬(wan)(wan)手(shou)（單邊，下同），成(cheng)交(jiao)額106.80億(yi)元，持(chi)(chi)倉量(liang)保持(chi)(chi)穩定，日均持(chi)(chi)倉量(liang)1.57萬(wan)(wan)手(shou)。其中主力(li)合約成(cheng)交(jiao)量(liang)28.24萬(wan)(wan)手(shou)，成(cheng)交(jiao)額103.59億(yi)元，日均持(chi)(chi)倉量(liang)1.31萬(wan)(wan)手(shou)。

從(cong)市(shi)場運(yun)行(xing)情況看，粳米期(qi)貨首(shou)月(yue)共掛(gua)牌8個合約(yue)，主(zhu)(zhu)力(li)合約(yue)為RR2001。從(cong)主(zhu)(zhu)力(li)合約(yue)價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)走勢看，全月(yue)最高(gao)價(jia)(jia)(jia)3735元/噸，最低(di)價(jia)(jia)(jia)3597元/噸，價(jia)(jia)(jia)格(ge)(ge)主(zhu)(zhu)要運(yun)行(xing)區間在3600—3700元/噸。全部上(shang)市(shi)合約(yue)均溫(wen)和振(zhen)蕩，市(shi)場交(jiao)易十分理性，其中主(zhu)(zhu)力(li)RR2001合約(yue)9月(yue)12日收盤價(jia)(jia)(jia)3631元/噸，較首(shou)日收盤價(jia)(jia)(jia)下跌1.47%。

光(guang)大期貨(huo)農產(chan)品高(gao)級分析師侯雪玲表示，粳(jing)米期貨(huo)上市以來的價(jia)格(ge)走勢(shi)主要可以分為兩個階段(duan)。第一個階段(duan)是上市到8月底，由于(yu)市場采購(gou)(gou)主要來源為政策糧(liang)拍賣(mai)，價(jia)格(ge)較低，供應充足，使圓粒粳(jing)米價(jia)格(ge)承(cheng)壓，粳(jing)米期貨(huo)2001合約價(jia)格(ge)從最(zui)高(gao)的3735元/噸跌至3600元/噸，隨(sui)后(hou)價(jia)格(ge)在3600—3630元/噸間(jian)振蕩(dang)運行。第二階段(duan)是9月至今(jin)，9月2日有關部門(men)提前(qian)暫停了(le)多(duo)數最(zui)低收購(gou)(gou)價(jia)稻谷的競價(jia)銷售，這出乎市場預期，導致2013—2015年產(chan)稻谷成交量大幅上升，成交價(jia)格(ge)也有較大幅度(du)上漲。由于(yu)成本提升，粳(jing)米期貨(huo)2001合約從3617元/噸最(zui)高(gao)漲至3709元/噸。

南華期(qi)(qi)(qi)貨農產品研究(jiu)中心研究(jiu)員李宏磊也(ye)認為，粳米(mi)期(qi)(qi)(qi)貨上市首日價(jia)格高開高走(zou)(zou)至3700元/噸(dun)，隨后穩步下移至3600元/噸(dun)左右(you)，這種振蕩下行(xing)的(de)走(zou)(zou)勢(shi)基本(ben)反映了現(xian)貨基本(ben)面的(de)情(qing)況及(ji)相關預期(qi)(qi)(qi)。“據國家糧油(you)信息中心數據，2018年我國粳米(mi)產量約4700萬噸(dun)，消費量約4200萬噸(dun)，供(gong)應(ying)過剩超過10%。此外，粳稻龐大(da)的(de)庫存也(ye)使普(pu)通圓粒粳米(mi)供(gong)應(ying)較為充足(zu)。粳米(mi)期(qi)(qi)(qi)價(jia)走(zou)(zou)勢(shi)較好地反映了現(xian)貨市場的(de)預期(qi)(qi)(qi)。”他說。

“總體來(lai)看，粳(jing)米(mi)(mi)期貨合約能夠較好體現(xian)現(xian)貨市(shi)場變化，價格(ge)發(fa)現(xian)功能初(chu)顯(xian)，期貨價格(ge)公開、透明且具(ju)有前瞻(zhan)性，這無疑對(dui)粳(jing)米(mi)(mi)加(jia)工和(he)經營企業(ye)帶來(lai)了便利，企業(ye)可據(ju)此更為合理地安排生產和(he)經營。”侯雪玲說。

為(wei)產業提供風險管理新(xin)工具

據統計，粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨上(shang)市以來(lai)(lai)，累計近2萬位(wei)(wei)客戶參與了(le)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨交(jiao)(jiao)易(yi)，其中單位(wei)(wei)客戶200家。維(wei)維(wei)國際貿易(yi)有限公(gong)(gong)司(si)便是上(shang)述參與粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)(de)產(chan)業客戶之一。該公(gong)(gong)司(si)董(dong)事(shi)長(chang)孟召永表示(shi)，公(gong)(gong)司(si)主要從事(shi)國內外大(da)(da)宗商品(pin)(pin)進出(chu)口(kou)貿易(yi)，多(duo)年來(lai)(lai)一直(zhi)通(tong)過(guo)套期(qi)(qi)保值的(de)(de)方式管(guan)理大(da)(da)豆(dou)、玉(yu)米(mi)(mi)、白糖等農業品(pin)(pin)的(de)(de)價格波(bo)動風險(xian)。由于受國家稻(dao)谷最低收(shou)購價政策影(ying)響，集團的(de)(de)米(mi)(mi)業板(ban)塊多(duo)年來(lai)(lai)開機率都較低。粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨上(shang)市后，配合總(zong)公(gong)(gong)司(si)農產(chan)品(pin)(pin)經(jing)(jing)營(ying)(ying)的(de)(de)整體(ti)方案，公(gong)(gong)司(si)積極開展了(le)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨交(jiao)(jiao)易(yi)，通(tong)過(guo)套期(qi)(qi)保值的(de)(de)方式提前(qian)鎖定經(jing)(jing)營(ying)(ying)成本和利潤(run)，有效地規避(bi)了(le)經(jing)(jing)營(ying)(ying)風險(xian)，為維(wei)維(wei)米(mi)(mi)業未來(lai)(lai)的(de)(de)生產(chan)經(jing)(jing)營(ying)(ying)積累了(le)經(jing)(jing)驗、打下了(le)牢固基礎(chu)。“公(gong)(gong)司(si)將在套期(qi)(qi)保值實踐(jian)中積累經(jing)(jing)驗，逐步擴大(da)(da)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)期(qi)(qi)貨交(jiao)(jiao)易(yi)的(de)(de)規模。”他說。

齊(qi)齊(qi)哈爾市(shi)(shi)和美糧食倉儲集(ji)團有限公(gong)司也是(shi)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)(de)首批產業客戶(hu)。據了(le)(le)解，和美集(ji)團是(shi)一家綜合性民營糧食集(ji)團，其(qi)中玉米(mi)(mi)(mi)的(de)(de)年貿(mao)易量達150萬噸。多(duo)年來該(gai)公(gong)司一直使(shi)用期(qi)(qi)貨(huo)(huo)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)為玉米(mi)(mi)(mi)相關業務保(bao)駕(jia)護航，因(yin)此對(dui)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)比較熟悉，也積累了(le)(le)較為豐富的(de)(de)套期(qi)(qi)保(bao)值經驗。該(gai)公(gong)司相關負責人告(gao)訴期(qi)(qi)貨(huo)(huo)日(ri)報(bao)記者：“我(wo)們(men)集(ji)團對(dui)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)有著比較充分的(de)(de)認識和深入的(de)(de)理解，聽說粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)上(shang)市(shi)(shi)，集(ji)團又(you)多(duo)了(le)(le)一項避險(xian)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)，也多(duo)了(le)(le)一條經營渠道，十分高興，滿(man)懷期(qi)(qi)待。8月(yue)16日(ri)我(wo)們(men)去大連(lian)參(can)加了(le)(le)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)(de)上(shang)市(shi)(shi)儀(yi)式(shi)，當(dang)天便開展了(le)(le)交易。作為粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)第一批參(can)與(yu)企業，我(wo)們(men)盼望(wang)著粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)(de)活躍度和市(shi)(shi)場(chang)參(can)與(yu)度逐步提升，讓(rang)其(qi)成為更(geng)完善的(de)(de)產業避險(xian)工(gong)(gong)(gong)具(ju)(ju)，我(wo)們(men)以及(ji)周邊大型加工(gong)(gong)(gong)企業將(jiang)更(geng)積極、穩健地參(can)與(yu)粳(jing)(jing)米(mi)(mi)(mi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)的(de)(de)交易。”

李宏磊表(biao)示，由于南(nan)華期(qi)(qi)貨(huo)研(yan)究所(suo)地處粳米(mi)主產(chan)區，他能深刻感受到周邊企業(ye)(ye)對(dui)期(qi)(qi)貨(huo)工(gong)具的興趣和(he)(he)熱情。以(yi)北大荒米(mi)業(ye)(ye)為例，在粳米(mi)上市前(qian)，便與南(nan)華期(qi)(qi)貨(huo)共(gong)同(tong)開展培訓(xun)活動，公(gong)司領導(dao)和(he)(he)下屬十余家分廠(chang)共(gong)計(ji)100余人(ren)參加(jia)，積(ji)極(ji)主動學習粳米(mi)期(qi)(qi)貨(huo)有關知識和(he)(he)風險(xian)管理實務(wu)。“現在公(gong)司從上層(ceng)領導(dao)到基層(ceng)員工(gong)都在積(ji)極(ji)學習期(qi)(qi)貨(huo)，力求(qiu)保障(zhang)企業(ye)(ye)穩健運營。隨著粳米(mi)期(qi)(qi)貨(huo)的上市，粳米(mi)行業(ye)(ye)的定價規則將發生(sheng)改變，我們深知這一(yi)點，所(suo)以(yi)必須(xu)提(ti)前(qian)準備(bei)。”北大荒米(mi)業(ye)(ye)負責(ze)人(ren)說。

“粳(jing)米期(qi)(qi)貨(huo)風險(xian)(xian)管理(li)功能正逐步體現。”侯雪玲說(shuo)(shuo)，上(shang)市(shi)以來有(you)多家企(qi)業(ye)(ye)在(zai)期(qi)(qi)貨(huo)盤(pan)(pan)面進行套(tao)期(qi)(qi)保(bao)值(zhi)，鎖定了(le)經營(ying)利潤。這些(xie)企(qi)業(ye)(ye)結合期(qi)(qi)貨(huo)交割質量標準，基本能估算出符合期(qi)(qi)貨(huo)交割要求(qiu)的(de)粳(jing)米生(sheng)產成本。當盤(pan)(pan)面價(jia)格出現利潤時(shi)候，企(qi)業(ye)(ye)便在(zai)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場賣(mai)出保(bao)值(zhi)，不僅規避了(le)價(jia)格風險(xian)(xian)，也拓寬了(le)銷(xiao)(xiao)售渠道。“希(xi)望粳(jing)米企(qi)業(ye)(ye)積極參與(yu)到期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場中來，熟練應用(yong)期(qi)(qi)貨(huo)市(shi)場的(de)價(jia)格發(fa)現和(he)風險(xian)(xian)管理(li)功能，善用(yong)期(qi)(qi)貨(huo)手段，最終(zhong)實現從傳統的(de)購(gou)銷(xiao)(xiao)貿(mao)易經營(ying)模(mo)式向金融賦能的(de)農業(ye)(ye)產業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)的(de)升級轉(zhuan)變。”她說(shuo)(shuo)。